1、从不同的时间维度看投资，效果完全不同。巴菲特强调长期持股，就是更着力于长周期。
2、因为只有从长周期看，公司的股价与内在价值的增长才会趋于一致，投资者才能大概率避开股价波动的风险。
3、月度或年度的股价波动通常不太稳定，并且无法准确反映出公司内在价值的变化。
4、如果将时间区间拉长，股价与内在价值最终会趋于接近，无论期间政治格局、宏观经济、货币政策如何变化。
5、从美国近百年的投资历史上可以看出，股票投资比国债安全可靠，且收益率更高。
6、但是，拥有股票一天、一周或一年的风险，将比资金投入现金等价物更高，无论从名义值还是购买力衡量都是。
7、如果投资者害怕价格波动，错误地把它视为某种风险，他反而可能做一些高风险的事。
