期货价格的分析方法主要有基本因素分析法和技术图表分析法两大流派,两者之间相互独立。
基本因素分析法较注重中长线分析,适合于掌握现货行情的现货商和消息灵通的投资者使用;而技术图表分析法是以价格的动态和规律性为主要对象,结合对价、量、时间之间的关系的分析,以帮助投资者判断行情并选择投资机会。对于中长线、短线分析尤其是掌握入市时机更为有效,更适合于小投资者。两种分析方法可以相互借鉴,关键是投资者要选择合适自己特点的方法。
一、基本因素分析法
这是从商品的实际供求和需求对商品价格的影响这一角度来进行分析的方法。这种分析方法注重国家的有关政治、经济、金融政策、法律、法规的实施及商品的生产量、消费量、进口量和出口量等因素对商品供求状况直接或间接的影响程度。
商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响,任何减少供应或增加消费的经济因素,都将导致价格上涨的变化;反之,任何增加供应或减少商品消费的因素,将导致库存增加、价格下跌。然而,随着经济的发展,一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用,这就使得投资市场变得更加复杂,更加难以预料。影响价格变化的基本因素概括起来主要有以下八个方面:
1、供求关系。期货交易是市场经济的产物,它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求时,期货价格下跌;反之,期货价格就上升。
2、经济周期。在期货市场上,价格变动还受经济周期的影响,在经济周期的各个阶段,都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。
3、政府政策。各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。
4、政治因素。期货市场对政治气候的变化非常敏感,各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。
5、社会因素。社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。
6、季节性因素。许多期货商品,尤其是农产品有明显的季节性,价格亦随季节变化而波动。
7、心理因素。所谓心理因素,就是交易者对市场的信心程度,人称"人气"。如对某商品看好时,即使无任何利好因素,该商品价格也会上涨;而当看淡时,无任何利淡消息,价格也会下跌。如一些大投机商还经常利用人们的心理因素,散布某些消息,并人为地进行投机性的大量抛售或补进,谋取投机利润。
8、金融货币变动因素。在世界经济发展过程,各国的通货膨胀,货币汇价以及利率的上下波动,已成为经济生活中的普遍现象,这对期货市场的影响日益明显。
二、技术图表分析法
技术图表分析作为投资分析的一种方式,它的依据是基于三个假设,即:
价格反映市场一切;
价位遵循一定方向推进;
历史会重演。
根据第一个假设,技术分析时并不需要关注价位为何变动,只关心价位怎样变动。第二个假设是借用牛顿力学第一定律"在没有任何外力影响下,物体会遵循一定方向恒速前进",价位就像有形物体一样,也是会沿着一定方向前进,直到受到外来因素的影响。历史会重演则反映了市场参与者的心理反应。
技术图表分析的基本原理可归纳为以下几点:
1、价格是由供求关系决定的;
2、商品的供求关系又是由各种合理与非合理的因素决定的;
3、忽略价格微小波动,则价格的变化就会在一段时间内显示出一定的变化趋势;
4、价格的变化趋势会随市场供求关系的变化而变化。技术分析的基本方法就是以过去投资行为的轨迹为依据,考察未来或潜在的投资机会。
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